证监会:上半年10家私募机构涉嫌非法集资等问题_基金管理复合管代理
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证监会:上半年10家私募机构涉嫌非法集资等问题

来源:基金管理

关键词:钢塑复合管 ;钢塑复合管 ;复合管代理

【机械】锐科激光:三季度预告符合预期,持续看好国产光纤激光器龙头。三季度业绩增速预告符合我们的预期,公司持续保持高增长。光纤激光器市场前景广阔,进口替代空间巨大。伴随着锐科产品功率段不断提升,锐科有望从IPG抢占更多高功率市场,从而持续提升市占率。高功率产品占比不断提升,成本控制优秀提升毛利率。研发投入体现技术基因,海外布局展现全球视野。我们预计公司2018-2020年营业总收入为15.30亿元、21.90亿元、29.48亿元,同比增速为60.8%、43.1%、34.6%。预计公司归母净利润为4.60亿元、6.75亿元、9.32亿元,同比增速为65.9%、46.9%、38.0%。预计EPS为 3.59、 5.28、7.28,对应市盈率为39.58、26.95、19.53。维持“增持”评级。

【房地产】9月百强房企销售数据点评:同比增速放慢但仍处于高位,环比依然在增长。从克而瑞百强房企销售数据看9月份销售金额增速虽略有回落,但仍处于高位,环比依然在增长;从城市高频数据看,城市分化明显,一线城市回暖,二三线趋冷。我们认为随着棚改货币化逐渐降温、新房二手房价差逐步收敛,不排除销售去化率进一步下降,但由于房企推盘量增多,预计增速可能进一步放缓,但不必过度担忧。补库存背景下开工将持续维持高位、去杠杆暂缓到位资金有望好于预期且未来按揭贷款市场利率存在边际下降可能,目前市场对地产板块的政策担忧(调控以及房产税)已经反应相对充分,且土地市场近期降温,政策面继续收紧的概率已经不大;公司估值已经接近历史底部区间。宏观经济压力下,宽信贷、宽货币、宽财政等政策有望相继出台,地产行业边际将会明显受益,建议关注:招商蛇口、保利地产、万科A、融创中国、新城控股、华夏幸福、旭辉控股、荣盛发展等。

【银行】大力降准对冲悲观情绪,银行股进可攻退可守。央行决定从10月15日起,下调大行、股份行、城商行、非县域农商行、外资行人民币存款准备金率1个百分点;当日到期的约4500亿元MLF不再续做,除此之外,降准还可再释放增量资金约7500亿元。节内海外市场走势凄惨,央行以较大力度降准及时对冲。降准释放约1.2万亿流动性,明显利好上市银行业绩。预计提升上市银行净利润增速约1.7个百分点。在海外市场节内低迷的关头,央行推出年内第四次降准,净释放7500亿资金,力度较大,料将有效对冲悲观预期,节后市场的积极因素在增加,银行股进可攻退可守。降准提振上市银行业绩约1.7个百分点,农行、平安、杭州受益较明显。

【医药】诺奖授予肿瘤免疫治疗先行者,迈瑞医疗回归A股。十一假期期间,2018年诺贝尔生理学或医学奖公布,授予致力于肿瘤免疫治疗的先行者,分别是美国免疫学家詹姆斯·P·艾利森(James Allison)以及日本免疫学家本庶佑,作为对他们发现了抑制免疫负调节的癌症疗法的表彰,在情绪上提振肿瘤免疫治疗概念,相关标的有望受益。从中长期角度,建议关注基本面优秀同时估值逐步落入合理区间的标的:(1)“业绩为王”,三季度经营季即将结束,建议积极跟踪企业三季度经营业绩,关注业绩增长高或超预期标的;(2)积极布局估值切换行情,寻找业绩保持稳健增长同时19年估值合理甚至低估的标的。板块领域我们建议关注医疗器械细分龙头、品牌OTC、连锁药店、医药流通、疫苗板块、以及估值逐渐回调至合理位置的创新药龙头等。

报告发布机构 天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)

本报告分析师 李友琳 SAC 执业证书编号: S1110516090007

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证监会:上半年10家私募机构涉嫌非法集资等问题

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网友提问:@@=value.question$$

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1)总体来看,2018年是多事之年,A股市场整体承压,无论“外部环境”还是“内部环境”,均存在较多制约市场风险偏好回升的因素。外部因素来看:原油价格上行,美国劳动力市场趋向饱和,就业者薪资上涨等均促使美国处于“加息”通道。美元指数走高,新兴市场货币整体承压,受美国强劲经济数据提振,美国国债收益率上行,进一步推升全球资金回流美国;内部因素中,严厉调控房地产政策依旧,房地产景气度向下拐点已然显现,A股企业盈利下行。由此,从年内还余3个月的时间跨度来看,我们偏向于A股弱势格局并未发生实质性改变。

2)单就10月来看,尽管国庆期间外围权益类市场并不平静,海外风险资产以下跌为主,A股权益类资产价格长假归来后将随之承压,在看到风险的同时也应看到一些潜在偏积极的因素在出现,如:国内政策转向“稳增长”,“改革”阶段性提速,“进一步减税”有望再度成为市场的焦点等。十月A股市场“乌云与金边”同存,不排除A股指数先抑后扬。行业配置上,我们相对看好“大金融、原油产业链”等。另外,主题投资上,十月份我们非常重视“上海本地股”的机会(11月5日,将迎来首届中国国际进口博览会)。

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